Para:
- Estructurar carteras nuevas de renta y crecimiento.
- Reestructurar carteras pre establecidas con cualquier institución financiera.
- Establecer relaciones con instituciones financieras suizas o americanas.
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Bursátil
- Es oficial: esta ha sido la peor década para invertir en acciones. El S&P 500 ha perdido un promedio de 0.5% por año durante los últimos 10 años. Los demás activos como el oro y el petróleo han dado mejores resultados.
- James Paulsen de Wells Capital Management: porque los presidentes de las empresas estaban tan asustados con una posible recesión, estos redujeron sus préstamos substancialmente. Como la depresión no se dio, las empresas volverán a buscar financiamiento y el S&P 500 deberia de subir en un 22% al nivel de 1350.
- Marc Faber recomienda el sector de la agricultura, el gas natural, bienes raíces y los bancos de la India.
- Barry Ritholtz, CEO of Fusion IQ: el S&P 500 deberia de subir a 1300 en el 2010.
- Robert Froehlich de The Hartford: el Dow deberia de subir a 13,000 para el 2010.
- Eric Ross de Watch Harbor Asset Management: los inversionistas que no han participado en los mercados van a entrar en el 2010 ya que el FED va a mantener las tasas de interés en 0%.
FED/Gobierno
- Charles Evans del FED de Chicago: a pesar de que el desempleo se mantiene alto, la inflación se mantiene baja y por ende no vemos una necesidad urgente de cambiar nuestra política de mantener nuestras tasas de interés bajas. Esperamos que el 2010 sea un mejora año que el 2009 con una tasa de crecimiento económico de 3 a 3.5% en los próximos 18 meses.
- Jeffrey Saut de Raymond James opina que los inversionistas tendrán que prepararse para los incrementos en las tasas de interés por parte de los bancos centrales de Europa y Japón.
Economía
- Commerce Department: reajusto el PIB de 2.8% a 2.2%. Esto es muy negativo porque pone en duda la recuperación económica que las cifras positivas del sector de bienes raíces había creado.
- Joseph Stiglitz: hay un alto riesgo de que la economía se va a contraer para mediados del 2010.
- Economic Cycle Research Institute: su índice de principales indicadores económicos subió por 4ta semana a 130.7 para la semana del 11 de diciembre de 130.2. Esto apunta a una recuperación económica en el futuro.
Bonos
- Robert Froehlich de The Hartford: el mercado de bonos es una burbuja que va a explotar.
Corporativas
- El viernes pasado quebraron 3 bancos más por un total de pérdidas de $14.5 billones. Ya van 140 bancos de lo que va el año y se espera que esto continúe en el 2010.
- Research in Motion reporto un incremento de 41% en sus ventas del trimestre gracias a las ventas de 10.1 millones de teléfonos. Los resultados fueron muy positivos para el mercado.
Bienes Raíces
- LA Times: se espera que 1.7 millones de casas entren a la venta debido a las ejecuciones de hipotecas por falta de pago.
- National Association of Realtors: su índice de ventas de casas existentes subió al nivel más alto en 3 años al subir 7.4% a la tasa anual de 6.54 millones de unidades. Esto es positivo porque apunta a la continuidad de la recuperación económica. También demuestra que quizás finalmente el sector de bines raíces se podría estar estabilizando aunque continua fuertemente dependiente de la ayuda del gobierno.
Metales Preciosos
- Kevin Kerr de Kerr Trading International: el oro deberia de subirá a $3000 en los próximos 2 años.
- Rachel Benepe de First Eagle Gold Fund: recomienda incrementar posiciones en oro a pesar de la caída en los precios para protección de riesgos en el 2010.
- Dan Deighan de Deighan Financial Advisors: recomienda invertir en oro porque los bonos van a tener una fuerte corrección.
Monedas
- El índice del dólar UUP ha sido objeto de una demanda mayor que la del crash de los mercados en el 2008. Esto es una clara evidencia que la demanda por el dólar va a continuar y que el dólar se va a revaluar contra el euro.
- Ed Yardeni de Yardeni Research recomienda reducir posiciones en el euro por los problemas de Grecia, Irlanda y España.
Julio Urvina
temasdeinversion.com
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Bursátil
- Meredith Whitney redujo los estimados de ganancia a Goldman Sachs y a Morgan Stanley porque espera que estas empresas generen menos ingresos ya que los inversionistas están reduciendo su volumen de transacciones.
FED/Gobierno
- Wall Street Journal: su más reciente encuesta demuestra que el 55% de los americanos se encuentran pesimistas con respecto a la dirección en que el gobierno está llevando la economía. Esta es la peor cifra desde enero.
Economía
- Conference Board: el Leading Economic Indicator demuestra que las expectativas de crecimiento económico para los próximos 6 meses subieron en .09% en noviembre luego de haber subido 0.3% en octubre. Esto es positivo para la economía.
- Labor Department: la tasa de desempleo de la semana pasada se incremento a 480,000. El hecho que la economía sigue perdiendo casi medio millón de empleos semanales es muy negativo para la economía y para los demócratas.
- Martin Feldstein de NBER: la recesión no se ha terminado y la economía va a estar en una posición muy débil en el 2010.
- Philadelphia Federal Reserve Bank: el índice de actividad de manufactura en el área de Filadelfia subió inesperadamente de 16.7 en noviembre a 20.4 para diciembre. Este es el mayor incremento en los últimos 4 años y medio. Esta cifra es muy positiva para la economía.
Corporativas
- General Mills reportó un incremento asombroso de 50% en sus ganancias del trimestre y espera continuar generando fuertes ganancias. Esto es negativo para la economía porque ellos producen cereales y sopas las cuales los consumidores las compran cuando las condiciones económicas son difíciles.
Bienes Raíces
- Mortgage Bankers Association: las tasas de interés hipotecarias subieron por segunda semana consecutiva pero se mantienen por debajo del 5% el cual se considera un límite importante para atraer compradores. La tasa subió a 4.71%.
Materias Primas
- Las materias primas cayeron hoy con el fortalecimiento del dólar.
- Stephen Schork opina que el precio del gas líquido va a continuar en alza.
- EIA: los niveles de inventarios del gas líquido cayeron en 207 billones de pies cúbicos o la mayor caída en el 2009.
Metales Preciosos
- Los metales preciosos cayeron con el fortalecimiento del dólar.
Monedas
- El dólar se fortaleció con los comentarios del FED que piensa reducir algunos de los programas de préstamo por emergencia a las instituciones financieras. El dólar subió 1.4% contra el euro para llegar al nivel de $1.4329.
Mercados Emergentes
- Algunos analistas esperan fuertes correcciones en el mercado de la China en caso que el banco central de la China decida reducir sus programas de ayuda financiera.
Julio Urvina
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FED/Gobierno
- FED: anuncio que mantendrá las tasas de interés en 0% por un periodo prolongado. Este es un mensaje bien claro para los inversionistas que pueden seguir esperando que los índices continúen a la alza. Es muy probable que aquellos inversionistas que todavía no han entrado a los mercados ($1.5 trillones) lo comiencen a hacer para participar en el rally del mercado. Así mismo anunciaron que no ven la inflación como una amenaza lo cual implica que no van a defender el dólar.
- El FED no se puede dar el lujo que las tasas hipotecarias suban ya que el inicio de la recuperación económica se perdería porque habría más deflación que inflación. El hecho que las familias y las empresas están repagando sus deudas es muy malas noticias para el FED ya que subraya la idea de que la economía americana se perfila en la misma dirección que la japonesa: Ver grafico:
- Repago de deuda (corporaciones y familias)
Economía
- Commerce Department: el índice del inicio de la construcción de casas nuevas registraron un incremento de 8.9% comparado con el mes pasado. Esto es positivo y apunta a la continuación de la recuperación.
- Labor Department: los precios a nivel del consumidor (mide la inflación) subieron fuertemente al registrar un incremento de 0.4%. Los analistas esperaban un incremento de apenas 0.1%. La inflación ha subido 1.8% en los últimos 12 meses. Esto, sumado al incremento inesperado en la tasa de inflación a nivel de productores de 1.8% demuestra que el FED podría estar perdiendo control sobre la inflación.
- Commerce Department: el déficit de la balanza de pago se incremento en el 3er trimestre a $108 billones debido a la caída en las exportaciones.
- El número de personas que necesitan subsidios de comida (food stamps) subió a 37 millones.
- Abby Joseph Cohen: la economía americana se va a desacelerar en el 2010 de un PIB de 3.5% originalmente proyectado a un PIB de 2.5%.
Corporativas
- Best Buy anuncio que sus ganancias corporativas van a ser peores de lo que las habían proyectado porque se han visto obligados a dar descuentos muy altos para poder vender.
Metales Preciosos
- Los bancos centrales del mundo han anunciado que compraran 14 millones de onzas de oro para sus reservas por el equivalente de $16 billones. Esto refleja el hecho que los bancos centrales del mundo están perdiendo confianza en USA y en el dólar y va a hacer que el precio del oro continúe a la alza.
- Nouriel Roubini: el oro se enfrenta a una corrección importante ya que los últimos incrementos en el precio del oro no se basan en lo fundamental del oro porque no hay inflación.
- Al Abaroa de Options Pro: el oro deberia de subir a $1400 antes de que sufra una fuerte corrección.
Monedas
- El dólar subió con los comentarios del FED no van a mantener las tasas de interés en 0% a pesar de que el dólar tendría que haber caído. Esto es positivo para el dólar.
- Citigroup: el fortalecimiento del oro y del petróleo deberia de hacer que el dólar caiga.
Mercados Globales
- Gary Baker de BofA Merrill Lynch Global Research: las acciones europeas deberían de subir en un 30% en el 2010.
Julio Urvina
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Bursátil
- Es importante notar que el S&P 500 continua en alza a pasar de que el dólar se está recuperando. Si esto continua, la relación inversa entre el dólar y el S&P 500 ya no se aplicaría y el S&P 500 estaría libre de continuar en alza.
- John Hussman: el S&P 500 esta tan sobrevalorado que los retornos de los próximos años van a ser muy pobres.
- Paul Volker: es increíble lo rápido que algunas personas se quieren olvidar de la crisis financiera y quieren regresar a lo usual en los negocios como si nada hubiera pasado.
- Jeff Mortimer de Charles Schwab Investment Management: recomienda invertir en acciones del sector financiero por lo menos un 15% de las carteras. La mayoría de los inversionistas no han invertido en el sector financiero.
- John Praveen de Prudential International Investments Advisers: el S&P 500 deberia de subir a 1350 (mas de lo que la mayoría de los analistas estiman) debido a que las ganancias corporativas van a ser mejores de lo esperado.
- David Rosenberg: recomienda invertir en las empresas de servicios públicos (public utilities)
- David Rosenberg: los inversionistas han llevado los valores de las acciones a niveles donde el PIB deberia de ser de 4% para el 2010 cuando apenas se lo proyecta en 2.55. Esto implica que el mercado deberia de corregir en el 2010.
- Es importante notar que aunque el mercado abrió a la alza con las noticias positivas de la ayuda de Abu Dabi a Dubái, en la tarde el mercado cerró a la baja con las noticias negativas de General Electric. Cuando los mercados actúan de esa manera, hay una tendencia general a la baja.
FED/Gobierno
- Obama les pidió a los banqueros que presten los fondos a empresas pequeñas y medianas o las más necesitadas. Los bancos por supuesto que no lo van a hacer ya que con una tasa de desempleo de más de 10% los bancos no se sienten seguros que las empresas podrán repagar los fondos.
- Mientras estos bancos le repagan al gobierno los prestamos, al mismo tiempo le venden al FED billones de dólares en créditos hipotecarios irrecuperables.
- Fed’s Flow of Funds: los patrimonios de las familias se incrementaron en $2.7 trillones en el 3er trimestre gracias a la recuperación de los índices pero los patrimonios en las propiedades demuestran una caída de 2.4 trillones en la medida que los precios de las propiedades continúan cayendo.
- El hecho que Citigroup y ahora Wells Fargo hayan anunciado sus planes de repagar los préstamos del gobierno implica que estos bancos no tendrán los fondos para prestar a las pequeñas y medianas industrias. Si este es el caso, como piensan mantener la promesa que le hicieran a Obama de incrementar los préstamos?.
- Peterson-Pew Commission on Budget Reform: exigen que el gobierno americano comience de inmediato a reducir su deuda o se enfrentara a una crisis donde habrá una caída en la confianza de los inversionistas la cual conllevara a un colapso en el dólar con incrementos en las tasa de interés y una caída en el nivel de vida de los americanos.
- Bernanke del FED: la alta cifra de desempleo y la baja cifra de uso de las fábricas van a hacer que la tasa de inflación se mantenga baja.
- US Treasury: los extranjeros retiraron fondos de US en el mes de octubre por la cantidad de $14 billones versus ingresos en el mes de septiembre por $128 billones.
Economía
- Porque America está en bancarrota?: según el grafico, (Porque America esta en bancarrota) aquellos que producen y contribuyen con el PIB se le paga menos y reciben pocos beneficios mientras los que no producen y no contribuyen con el PIB ganan más y reciben más beneficios.
- Timothy Geithner: la recuperación económica todavía está excesivamente dependiente de la ayuda del gobierno. Los bancos no prestan, el desempleo esta alto, la tasa de ejecuciones de hipotecas esta alta y el sector comercial de bienes raíces ha expuesto a los bancos regionales fuertes pérdidas. Esto le pone grandes presiones a las familias y las pequeñas empresas en momentos donde los bancos no les quieren prestar.
- LA Times: su más reciente encuesta demuestra que los consumidores están reduciendo sus compras en un 15% para navidades. Esto no va a ayudar a la economía ni a bajar el desempleo.
Corporativas
- General Electric anuncio que no ve crecimiento para el 2010. Esto afecta a todo el mercado porque General Electric representa el mercado. Si GE no crece, entonces la gran mayoría de las empresas del S&P 500 tampoco van a reportar crecimiento para el 2010.
Bienes Raíces
- Trulia.com: el número de americanos dispuestos a comprar casas cuyas hipotecas han sido ejecutadas cayó de 55% a 43% demostrando así que los americanos no quieren comprar casas aun cuando los precios son de remate.
Materias Primas
- Algunos analistas opinan que el hecho que el sector de bienes raíces continúe en alza mientras que el sector de los bonos del tesoro continúe en baja, sirve para proyectar un incremento en los precios de las materias primas ya que la percepción es que hay mas inflación.
Mercados Globales
- Moody´s: el año 2010 va a ser un año de altos riesgos para la deuda soberana ya que muchos países tendrán que enfrentarse a su alta deuda, protestas violentas por parte de la población y la reducción de los paquetes de estimulo fiscal.
- Jeffrey Saut: los pueblos se van a alzar y los políticos tendrán que darles de comer.
Mercados Emergentes
- James Chanos de Kynikos Associates: la China es una enorme burbuja que va a reventar.
Hedge Funds
Julio Urvina
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