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Recomendaciones de Inversión de la Semana - 2017 03 13 - Julio Urvina

Recomendaciones de Inversión de la Semana – 2017 03 13

Recomendaciones de Inversión

2017 03 13

SOLO PARA INVERSIONISTAS CON EXPERIENCIA

Como Coach de Inversionistas, considero estas publicaciones semanales una de las herramientas más importantes para el entrenamiento. Mi tarea como Coach es primero, mantener al inversionista enfocado estrictamente en la Estructura de su Cartera (Asset Allocation) durante décadas sin importar las malas o buenas noticias y sin importar las opiniones en contra o a favor de invertir; y segundo, a entrenarlo para que aprenda a ignorar el ruido (“noise”) de las noticias que genera el desespero que tanto daño le hace a sus inversiones.

Invertir es un tema fundamentalmente emocional. Y, el inversionista que controla sus emociones, controla su Portafolio y su Patrimonio.

El inversionista debe aprender a leer las noticias para hacerse inmune a las noticias.

Si usted es de los inversionistas que son seriamente afectados por noticias o eventos, le pido me lo haga saber para retirarlo de la lista de envíos.

Abajo encontrarán las recomendaciones de la semana de algunos de los analistas de las instituciones financieras más conocidas en la industria.

Para incorporar estas recomendaciones en la estructura (Asset Allocation) de su cartera, por favor llamarme por Skype a julio.urvina

Para ver los más recientes retornos del Classic Asset Allocation Portafolio hacer click en el link de abajo

http://www.juliourvina.com/2017/03/asset-allocation-portfolio-classic-2017-03-13/

PUNTOS IMPORTANTES

ECONOMIAS

Ver Análisis Fundamental

James Fitterling COO de Dow Chemical – USA está a punto de ver un verdadero renacimiento de su industria – en el área de la Petroquímica – con $160 billones direccionados a nuevas plantas

Deuda corporativa = + 0.8% o la más baja en 6 años – comienza reducción en deuda corporativa en preparación para el incremento en la tasa de interés por parte del FED – malas noticias para la economía a futuro


Barron´s – la pregunta es, si la caída en los precios del petróleo implica una des aceleración en el crecimiento económico a futuro?

Inversionistas deberían de acostumbrarse a tasas de crecimiento económico muy bajas

Krishna Memani de Oppenheimer – para que se de crecimiento económico, es importante que el déficit se incremente – es decir, la política monetaria ya se acaba y ahora le toca a la política fiscal

Tasa de interés hipotecaria – sube al punto más alto del 2017 –

BANCOS CENTRALES

FED – el Dot Plot es una manera visual de entender lo que cada miembro del FED opina sobre la dirección de las tasas de interés a futuro – se puede observar que el FED debería de subir las tasas de interés de 3 a 4 veces en el 2017 – la pregunta es, que le va a pasar a la economía? Recesión?


Mario Draghi del banco central europeo – opina que no hay necesidad de tomar medidas para evitar que la inflación se salga de control – estos comentarios ayudaron al Euro a subir sobre el nivel del $ a 1.06 – esto implica que el BCE se va a mantener con su política de súper liquides para evitar la deflación – los temores que los consumidores se mantengan en cash y no salgan a comprar se estarían reduciendo


Jeffrey Gundlach de DoubleLine Capital – el Fed ya no tiene excusas para no subir la tasa de interés (desempleo por debajo del 5% y una inflación por encima del 2%) – el problema? Lo va a seguir haciendo hasta que algo salga mal (recesión al futuro?)

RECOMENDACIONES PARA ESTRUCTURAS (ASSET ALLOCATION)

1 – ACCIONES AMERICANAS

OPINIONES NEGATIVAS

Vickers – gerentes y propietarios (Insiders) continúan reduciendo posiciones en sus propias empresas – señal negativa de un punto de vista contrario


A pesar de los incrementos en las ganancias corporativas, las ganancias actuales no son suficientes para espaldar este mercado de alza – ya casi todas las empresas del S&P 500 reportaron, y el promedio ha sido un incremento de 4.8% en las ganancias corporativas – sin embargo, el S&P 500 ha subido mucho más de lo que el incremento en las ganancias corporativas representa debido a las expectativas creadas por la presidencia de Trump – resultado? Si esas expectativas no se cumplen pronto, el valor del S&P 500 va a sufrir una fuerte corrección –


De las 500 empresas en el índice del S&P 500, 400 se han duplicado de valor desde el 2009 a la fecha – si esto se debe a que el FED introdujo su política monetaria agresiva, que va a pasar ahora que la comienza a subir las tasas de interés???

Mark Decambre – la relación de puntos más altos tocados por las acciones versus puntos más bajos cambio – señal de peligro en el mercado de alza.


El hecho que el S&P 500 no haya registrado una caída de 1% en más de 103 días es poco usual, y preocupante


OPINIONES POSITIVAS

AAII – fuerte caída en el sentir positivo de los inversionistas – muy positivo para los índices ya que (de un punto de vista contrario) reduce la posibilidad de una corrección importante en los próximos meses

Sentiment (AAII Sentiment Survey)

Historico

Cambio

09.03.2017

02.03.2017

Bullish

38.50%

-7.91%

30.00%

37.91%

Neutral

31.00%

-2.97%

23.50%

26.47%

Bearish

30.50%

10.88%

46.50%

35.62%

         
Bullish-Bearish Spread

8.00%

 

-16.50%

2.29%

David Tepper – recomienda mantenerse invertido – opina que es extremadamente difícil el ir en contra del mercado cuando Trump está iniciando la reducción de la nueva política fiscal = menos regulaciones, reducciones en los impuestos y el nuevo plan masivo de infraestructura.

2 – ACCIONES EXTRANJERAS

China

George Friedman – Excelente artículo sobre el fin del milagro económico chino

China – reporta un déficit en su balanza de pagos (primero desde 2014) – tas de exportaciones estaría cayendo mientras la tasa de importaciones estaría subiendo – fin de mundo???




4 – MATERIAS PRIMAS

Fuerte producción de petróleo americana hace caer el precio del petróleo – tendencia a la baja debería de continuar


 

Rig Count Overview & Summary Count

Area

Last Count

Count

Change from Prior Count

Date of Prior Count

Change from Last Year

Date of Last Year’s Count

U.S.

10-Mar-17

768

12

3-Mar-17

288

11-Mar-16

Canada

10-Mar-17

315

-20

3-Mar-17

217

11-Mar-16

International

Feb-17

941

8

Jan-17

-77

Feb-16

5 – METALES PRECIOSOS

Carter Worth del Cornerstone Macro – luego de proyectar correctamente que el oro se recuperaría, ahora opina que, de un punto de vista técnico, el oro debería de sufrir una fuerte corrección

6 – RENTA

Bonos – retornos de bonos continúan subiendo (precios caen) en preparación a los incrementos del FED de las tasas de interés – si los retornos de los bonos supera el de las acciones (dividendos), los inversionistas van a rotar en dirección a los bonos y el mercado bursátil debería de sufrir una fuerte corrección

PORTAFOLIOS

EJEMPLOS DE ASSET ALLOCATION:

CalPers – Fondo de Pensión de California de más de $300 billones

http://www.calpers.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/assetallocation.xml

Harvard Endowment – $32 billones

http://www.hmc.harvard.edu/investment-management/policy_portfolio.html

Yale Endowment – $21 billones

http://investments.yale.edu/index.php/reports/endowment-update

Vanguard Portfolio Allocation Models

https://personal.vanguard.com/us/insights/saving-investing/model-portfolio-allocations

Lazy Portfolios

http://www.marketwatch.com/lazyportfolio