Rss Feed Tweeter button Facebook button Delicious button
Recomendaciones de Inversión de la Semana - 2017 05 15 - Julio Urvina

Recomendaciones de Inversión de la Semana – 2017 05 15

Recomendaciones de Inversión

2017 05 15

SOLO PARA INVERSIONISTAS CON EXPERIENCIA

Como Coach de Inversionistas, considero estas publicaciones semanales una de las herramientas más importantes para el entrenamiento. Mi tarea como Coach es primero, mantener al inversionista enfocado estrictamente en la Estructura de su Cartera (Asset Allocation) durante décadas sin importar las malas o buenas noticias y sin importar las opiniones en contra o a favor de invertir; y segundo, a entrenarlo para que aprenda a ignorar el ruido (“noise”) de las noticias que genera el desespero que tanto daño le hace a sus inversiones.

Invertir es un tema fundamentalmente emocional. Y, el inversionista que controla sus emociones, controla su Portafolio y su Patrimonio.

El inversionista debe aprender a leer las noticias para hacerse inmune a las noticias.

Si usted es de los inversionistas que son seriamente afectados por noticias o eventos, le pido me lo haga saber para retirarlo de la lista de envíos.

Abajo encontrarán las recomendaciones de la semana de algunos de los analistas de las instituciones financieras más conocidas en la industria.

Para incorporar estas recomendaciones en la estructura (Asset Allocation) de su cartera, por favor llamarme por Skype a julio.urvina

Para ver los más recientes retornos del Classic Asset Allocation Portafolio hacer click en el link de abajo

http://www.juliourvina.com/2017/05/asset-allocation-portfolio-classic-2017-05-15/

PUNTOS IMPORTANTES

ECONOMIAS

Ver Análisis Fundamental

Niveles de confianza en la economía americana – el punto más bajo del 2017


Goldman Sachs – sus analistas concluyen que el optimismo generado por la presidencia de Trump todavía no se convierte en mejoras reales en la demanda por parte de los consumidores. A pesar de que las cifras laborales continúan mejorando (el desempleo continua bajando), el crecimiento económico se estaría desacelerando

Señal de peligro? = el número de personas que tienen tarjetas de crédito actualmente es similar a la del 2007 cuando se dio el crash financiero – después del crash, las personas eliminaron muchas de sus tarjetas de crédito – 10 años más tare, vuelven a los mismos niveles – lección = cuando los niveles de créditos son superiores a la capacidad de pago, se debería de dar un crash económico.


Articulo importante = los ingresos de los consumidores en esencia no han subido en el tiempo – los de los niveles más bajos no logran incrementar sus ingresos como lo esperaban



Morgan Stanley – reduce las probabilidades de que se dé una recesión en USA de 30% a 25%

BANCOS CENTRALES

Patrick Harker del FED de Filadelfia = opina que las condiciones económicas actuales le permiten al FED subir las tasas de interés dos veces más en el 2017 a los niveles de 2% – opina que las condiciones económicas son muy favorables – espera que la económica crezca en un 2.3% en el 2017

Esther George del FED de Kansas – opina que el FED debería de seguir subiendo las tasas de interés (gradualmente) a pesar de que los indicadores económicos no son excelentes

Loretta Mester del FED de Cleveland – advierte que el FED no se puede atrasar en su política de incrementar las tasas de interés = sin el FED se demora en subir las tasas de interés, el FED pondría en peligro a la economía de entrar en una recesión – el incremento de las tasas de interés más bien ayuda a expandir la economía – se siente muy optimista con respecto al crecimiento económico y los consumidores

MERCADOS

S&P 500 = ligera caída para la semana – la primera semana a la baja en más de un mes – nada importante – apenas un 0.2% – los analistas se preguntan, porque el VIX (el índice del miedo) esta tan bajo en un momento cuando hay tantos riesgos (Corea, tasas de interés subiendo, sobre valuación de los indicies y ganancias corporativas bajas) los índices se mantienen en alza –


Para los inversionistas, el hecho que Trump haya despedido al director de la FBI no es tan importante como las ganancias que las corporaciones están reportando. Lo importante es que los inversionistas se están enfocando en el hecho que si hay un crecimiento económico (aunque moderado), la tasa de inflación es baja, las tasas de interés son bajas y las ganancias corporativas son positivas.

RECOMENDACIONES PARA ESTRUCTURAS (ASSET ALLOCATION)

1 – ACCIONES AMERICANAS

Goldman Sachs – recomienda mantenerse invertido en el sector de la tecnología en los próximos 12 meses – es el sector con las mejores ganancias corporativas

OPINIONES NEGATIVAS

Avi Gilburt (Elliot Wave) – opina que los índices bursátiles van a comenzar a corregir en esta semana entrante – una vez que el S&P 500 toco el nivel de 2410, debería de darse una corrección para los niveles de 2285 –

Ray Dalio de Bridgewater Associates – opina que aunque actualmente las condiciones económicas globales son excelentes y no se ve riesgos importantes en los próximos 2 años, la próxima corrección de los mercados va a ser de proporciones épicas creando problemas económicos, sociales y políticos de mayor magnitud que los anteriores – uno de los problemas más importantes sería el de los fondos de pensiones, los cuales no tienen los suficientes fondos para mantener a los empleados retirados, el otro sería el de la enorme deuda acumulada a nivel mundial

Ralph Acampora – de un punto de vista técnico, el S&P 500 debería de sufrir una corrección porque el índice del transporte no está siguiendo al índice de las industriales – el índice del transporte debería de seguir al de las industrias

Dan Deming de KKM Financial – los inversionistas no han demostrado miedo en los índices como lo demuestra el VIX, eso se ha dado porque cada vez que los índices caen los inversionistas entran a comprar a la caída – pero si los inversionistas no entraran a comprar a la caída, el índice del miedo VIX subiría mucho más de los actuales niveles de 10

OPINIONES POSITIVAS

El sentir positivo de los inversionistas cae en 5 puntos a 32% – lejos del hsitorico = de un punto de vista contrario, los índices se alejan de un crash

Sentiment (AAII Sentiment Survey) Historico Cambio 11.05.2017 04.05.2017
Bullish 38.50% -5.34% 32.73% 38.07%
Neutral 31.00% 5.07% 37.05% 31.98%
Bearish 30.50% 0.27% 30.22% 29.95%
Bullish-Bearish Spread 8.00% 2.51% 8.12%

Los inversionistas una vez mas prefieren Growth sobre Value – muy positivo


Tom McClellan del McClellan Oscillator – el hecho que el VIX continúa bajando aun cuando los índices continúan subiendo, no implica una inmediata corrección – y aun cuando la hubiera, seria de una magnitud moderada (no crahses)


Simon Maierhofer – la teoría es que cada vez que el VIX cae por debajo del nivel de 10, inmediatamente se debería dar una corrección en los índices bursátiles (de un punto de vista contrario) – esta teoría no debería de ser seguida ciegamente – la historia demuestra que esto no se da automáticamente, sino que más bien cada vez que el VIX toca los niveles de 10, en el mes siguiente, el S&P 500 tiende a subir en 8 de 9 veces.



Mike Wilson de Morgan Stanley – opina que el S&P 500 debería de subir a los niveles de 2700 en los próximos 12 meses – esto gracias a las reducciones de impuestos por parte de Trump

Cramer – advierte que billones de dólares podrían entrar en el mercado bursátil una vez que los inversionistas se percaten que Trump va a bajar los impuestos

2 – ACCIONES EXTRANJERAS

Hedge Funds continúan acumulando posiciones en el sector de los mercados emergentes = +5.6% en abril

Erik Swarts del Market Anthropology – el hecho que el índice de España habría rebotado a la baja contra su techo y se asemeja mucho al rebote del índice de Japón en los años 90, debería de ser considerado una señal de reducir posiciones no solamente en el índice de España sino además en el índice de Europa en general


Michael Batnick de Ritholtz Wealth Management – recomienda invertir en Europa – opine que las acciones europeas están sub valoradas en comparación con las americanas –

4 – MATERIAS PRIMAS

Petróleo – a pesar de que Arabia Saudita está de acuerdo con mantener la producción actual a la baja para estabilizar los precios, existe la posibilidad que se dé un desacuerdo con Irán, lo cual implicaría que no habría acuerdo y por ende los precios colapsarían.

Goldman Sachs – usualmente, las materias primas tienden a subir cuando el FED inicia su política de subir las tasas de interés; sin embargo, esta vez quizás no se dé – porque el petróleo americano es cada día más fácil de sacarlo por las nuevas tecnologías (fracking), porque la China estaría reduciendo su demanda por las materias primas, y porque el FED no va a subir las tasas de interés tan rápidamente como en el pasado.

5 – METALES PRECIOSOS

Oro – buen análisis sobre el porqué el precio del oro va a continuar con su tendencia a la baja = las acciones continúan subiendo, los inversionistas no han demostrado miedo (Ver el VIX), las materias primas están cayendo, las mineras de oro tienen serios problemas por la caída del precio del oro, el FED va a mantener el dólar fuerte con los incrementos en las tasas de interés, no hay inflación y los inversionistas que compran oro continúan viendo su inversión caer.

6 – RENTA

Retorno de los bonos a largo plazo continúan bajando – los planes de Trump de rehacer la infraestructura ($1 trillón) y los del FED de reducir el número de activos ($4 trillones) hace que los inversionistas incrementen posiciones en los bonos a largo plazo (sube precio, baja retorno)


7 – MONEDAS

8 – HEDGES

PORTAFOLIOS

EJEMPLOS DE ASSET ALLOCATION:

CalPers – Fondo de Pensión de California de más de $300 billones

http://www.calpers.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/assetallocation.xml

Harvard Endowment – $32 billones

http://www.hmc.harvard.edu/investment-management/policy_portfolio.html

Yale Endowment – $21 billones

http://investments.yale.edu/index.php/reports/endowment-update

Vanguard Portfolio Allocation Models

https://personal.vanguard.com/us/insights/saving-investing/model-portfolio-allocations

Lazy Portfolios

http://www.marketwatch.com/lazyportfolio