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Recomendaciones de Inversión de la Semana - 2017 08 14 - Julio Urvina

Recomendaciones de Inversión de la Semana – 2017 08 14

Recomendaciones de Inversión

2017 08 14

SOLO PARA INVERSIONISTAS CON EXPERIENCIA

Como Coach de Inversionistas, considero estas publicaciones semanales una de las herramientas más importantes para el entrenamiento. Mi tarea como Coach es primero, mantener al inversionista enfocado estrictamente en la Estructura de su Cartera (Asset Allocation) durante décadas sin importar las malas o buenas noticias y sin importar las opiniones en contra o a favor de invertir; y segundo, a entrenarlo para que aprenda a ignorar el ruido (“noise”) de las noticias que genera el desespero que tanto daño le hace a sus inversiones.

Invertir es un tema fundamentalmente emocional. Y, el inversionista que controla sus emociones, controla su Portafolio y su Patrimonio.

El inversionista debe aprender a leer las noticias para hacerse inmune a las noticias.

Si usted es de los inversionistas que son seriamente afectados por noticias o eventos, le pido me lo haga saber para retirarlo de la lista de envíos.

Abajo encontrarán las recomendaciones de la semana de algunos de los analistas de las instituciones financieras más conocidas en la industria.

Para incorporar estas recomendaciones en la estructura (Asset Allocation) de su cartera, por favor llamarme por Skype a julio.urvina

Para ver los más recientes retornos del Classic Asset Allocation Portafolio hacer click en el link de abajo

http://www.juliourvina.com/2017/08/asset-allocation-portfolio-classic-2017-08-14/

 

PUNTOS IMPORTANTES

ECONOMIAS

Ver Análisis Fundamental

Inflación – continua la pregunta – hay suficiente presión inflacionaria como para subir las tasas de interés – el costo de la mano de obra no sube (aunque la productividad del sector laboral sube), el número de aplicaciones para el seguro de desempleo no demuestra cambios importantes, precio a nivel de productores no sube, inflación cae a 1.7%,

Caída en las tasas de interés para créditos hipotecarios a 30 años = 3.9% – no se debe tomar en consideración ya que es el resultado del pánico de los inversionistas los cuales compraron masivamente bonos

BANCOS CENTRALES

Neel Kashkari del FED de Minneapolis – fuerte crítica a los miembros del FED que quieren subir las tasas de interés – advierte que estos están preocupados con una inflación que no existe, con una inflación creada por incrementos en salarios que no son tan altos, es decir, con una historia de fantasmas – muy interesante la crítica, él es el único miembro del FED que se opone a que suban la tasa de interés – recomienda que en vez de preocuparse por algo que todavía no se ha probado que exista (inflación por altos salarios), el FED debería de esperar para ver si se da la inflación

William Dudley del FED de New York FED – advierte que el target de inflación del FED de 2% no se va a cumplir en el 2017 aun si la data demuestre que hay inflación en el camino – no espera inflación de 2% en los próximos 12 meses – podrá el FED seguir subiendo las tasas de interés con estos comentarios?

MERCADOS

La pregunta es – los mercados cayeron el jueves por la crisis con Corea del Norte, o cayeron porque los mercados están sobre extendidos y la crisis con Corea del Norte es solamente la excusa para que se dé la corrección? – pareciera que hay más evidencia que los mercados están sobre extendidos

Lo que salva a los mercados bursátiles es el hecho que no hay inflación, por ende, los valores de los índices no están sobre extendidos – todavía hay espacio para que sigan subiendo

Aun con la falta de crisis con Corea del Norte, el S&P tenía que eventualmente registrar una caída de por lo menos 1%


El VIX (índice de la volatilidad) finalmente subió – gracias a la crisis con Corea del Norte = sube en un 7.7% a los niveles de 17.28 – refleja caídas en las ganancias corporativas, recesión a futuro, o simplemente pánico? Si es solo pánico, debería de caer tan pronto la crisis se resuelva



BULL CONFIRMED TO BULL CORRECTION


EL CNN FEAR AND GREED INDEX – salta de Greed (64) a Fear (28) con los riesgos de Corea del Norte

El que las empresas de menor capitalización caigan por debajo de su promedio de 50 días es algo que todos los inversionistas deberían de observar de cerca, en particular si está a punto de caer por debajo de su promedio de los 200 días


Deuda para comprar más acciones (margin) – continúa subiendo a niveles muy por encima de los dos crashes financieros y supera el valor del S&P 500 – preocupante


RECOMENDACIONES PARA ESTRUCTURAS (ASSET ALLOCATION)

1 – ACCIONES AMERICANAS

Howard Lindzon de StockTwits – el sector financiero está en condiciones de registrar un movimiento al alza – 10% a 20% – en especial, Goldman y JPMorgan


OPINIONES NEGATIVAS

NYSE – 166 acciones tocaron sus puntos más bajos en 52 semanas, el 87% del volumen se registró para acciones en caída,

Nasdaq – solo el 33% de las acciones están por encima de sus promedios de 50 días y solo el 69 están por encima de sus promedios de 200 días –


Jeff Gundlach de DoubleLine Capital – la volatilidad es tan baja que ha decidido tomar posiciones a favor del VIX – aprovechando que hay demasiadas posiciones en contra del VIX

Peter Schultz del The Winning Secret newsletter – luego de que el S&P 500 se moviera de una manera lateral por dos meses, cuando intento superar el techo, experimento una corrección – de un punto de vista técnico, esto es negativo – si el S&P 500 cayera por debajo del nivel de 2460, la corrección seria mucho mayor.


El que los inversionistas de las grandes instituciones (Smart Money) estén de acuerdo con los pequeños inversionistas (Dumb Money) es una convergencia muy peligrosa – cuando todos creen que los índices van a seguir en alza, de un punto de vista contrario, implica una corrección a futuro


Pimco y T Rowe Price – ambos recomiendan a sus clientes el reducir posiciones en los índices bursátiles en preparación para una posible corrección

OPINIONES POSITIVAS

AAII – el sentir positivo de los inversionistas continua a la baja (33.67%) por debajo del histórico (38.50%) – bajan las probabilidades que se dé una fuerte corrección – interesante el que los 3 sentimientos estén tan cerca

Sentiment (AAII Sentiment Survey) Histórico Cambio 10.08.2017 03.08.2017
Bullish 38.50% -2.44% 33.67% 36.11%
Neutral 31.00% 2.21% 34.00% 31.79%
Bearish 30.50% 0.23% 32.33% 32.10%
         
Bullish-Bearish Spread 8.00%   1.34% 4.01%

Mark Hulbert – de acuerdo con Ned Davis Research, nunca ha sido una buena idea vender cuando hay pánico


Jani Ziedins del Cracked Market – si la historia se repite, los mercados deberían de comportarse de una manera similar – recuperarse luego de la crisis geopolítica


Tom McClellan del McClellan Market Report – opina que la corrección de la semana pasada está más relacionada con la época del año = es la estación de las correcciones (en particular, el mes de agosto) –


Jason Zweig – el que los inversionistas pequeños estén retirando fondos de los índices bursátiles mientras que las grandes instituciones se mantienen invertidas es, de un punto de vista contrario, muy positivo para los índices bursátiles.

John Stoltzfus de Oppenheimer Asset Management – sube el target para el cierre del S&P 500 en 200 puntos a 2650 – esto refleja su percepción que la economía va a seguir creciendo de una manera estable

2 – ACCIONES EXTRANJERAS

3 – BIENES RAICES

4 – MATERIAS PRIMAS

Rig Count Overview & Sumar Count

Area Last Count Count Change from Prior Count Date of Prior Count Change from Last Year Date of Last Year’s Count
U.S. 11-Aug-17 949 -5 4-Aug-17 468 12-Aug-16
Canadá 11-Aug-17 220 3 4-Aug-17 94 12-Aug-16
International Jul-17 959 -1 Jun-17 21 Jul-16

En dos años, el petróleo se ha movido de una manera lateral – nada de recuperaciones – entre la falta de disciplina del OPEP y el incremento en producción por parte de la industria petrolera americana, hay pocas probabilidades que suba el precio del petróleo???


International Energy Agency – la oferta de petróleo continúa subiendo porque los miembros de OPEP no están cumpliendo con el acuerdo – la oferta de petróleo ha subido en 520,000 barriles al día para un total de 98.16 millones – si esta tendencia se mantiene, el precio debería de continuar su tendencia a la baja


Índice del transporte marítimo – continúa en alza con la fuerte demanda de la China por materias primas – índice de materias primas estaría a punto de superar su promedio de 50 días



5 – METALES PRECIOSOS

Ray Dalio de Bridgewater Associates – recomienda comprar oro para contrarrestar la crisis con Corea del Norte – piensa que la crisis es muy seria y debe ser tomada como tal


Marc Faber – el precio del oro está dando señales que los índices bursátiles podrían entrar en modo de corrección


Dennis Gartman – recomienda que los inversionistas pongan el 15% de sus portafolios en oro – opina que el oro va a registrar un fuerte incremento

Peter Schiff – el oro va a continuar al alza no por el tema de Corea del Norte sino más bien por el FED y sus políticas de subir las tasas de interés

6 – RENTA

Tiho Brkan – el deseo de los inversionistas de encontrar retornos aceptables, los ha hecho buscar en los bonos de alto rendimiento de las empresas europeas a tal grado, que estos retornos son similares a los de las empresas americanas – una convergencia nada positiva

Wolf Richter – mientras que los bonos del tesoro americano a 10 años pagan 2.24%, los bonos de alto rendimiento corporativos pagan 2.42% – otra convergencia que no tiene mucho sentido


7 – MONEDAS

8 – HEDGES

PORTAFOLIOS

EJEMPLOS DE ASSET ALLOCATION:

CalPers – Fondo de Pensión de California de más de $300 billones

http://www.calpers.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/assetallocation.xml

Harvard Endowment – $32 billones

http://www.hmc.harvard.edu/investment-management/policy_portfolio.html

Yale Endowment – $21 billones

http://investments.yale.edu/index.php/reports/endowment-update

Vanguard Portfolio Allocation Models

https://personal.vanguard.com/us/insights/saving-investing/model-portfolio-allocations

Lazy Portfolios

http://www.marketwatch.com/lazyportfolio