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Recomendaciones de Inversión de la Semana - 2017 10 09 - Julio Urvina

Recomendaciones de Inversión de la Semana – 2017 10 09

Recomendaciones de Inversión

2017 10 09

SOLO PARA INVERSIONISTAS CON EXPERIENCIA

Como Coach de Inversionistas, considero estas publicaciones semanales una de las herramientas más importantes para el entrenamiento. Mi tarea como Coach es primero, mantener al inversionista enfocado estrictamente en la Estructura de su Cartera (Asset Allocation) durante décadas sin importar las malas o buenas noticias y sin importar las opiniones en contra o a favor de invertir; y segundo, a entrenarlo para que aprenda a ignorar el ruido (“noise”) de las noticias que genera el desespero que tanto daño le hace a sus inversiones.

Invertir es un tema fundamentalmente emocional. Y, el inversionista que controla sus emociones, controla su Portafolio y su Patrimonio.

El inversionista debe aprender a leer las noticias para hacerse inmune a las noticias.

Si usted es de los inversionistas que son seriamente afectados por noticias o eventos, le pido me lo haga saber para retirarlo de la lista de envíos.

Abajo encontrarán las recomendaciones de la semana de algunos de los analistas de las instituciones financieras más conocidas en la industria.

Para incorporar estas recomendaciones en la estructura (Asset Allocation) de su cartera, por favor llamarme por Google HangOut a julio.urvina

PUNTOS IMPORTANTES

ECONOMIAS

Ver Análisis Fundamental

Desempleo = cae a 4.2% (la tasa más baja registrada desde febrero del 2001) – el número de personas desempleadas bajo a 6.8 millones, el porcentaje de la población que está trabajando sube a 63.1%, el número de empleos añadido cae debido a los huracanes (no es significativo)




Muchas personas estaban muy ocupadas huyendo de las tormentas como para reportarse en sus trabajos – esto da la impresión de que hay problemas con las cifras de empleo – pero no es el caso – la economía sigue con un crecimiento razonable y el empleo continúa mejorando


Expectativas de Inflación = cae a 1.98 de 2.01 – no es muy positivo – si no hay inflación, porque salir a comprar? (estilo Japón)


BANCOS CENTRALES

La gran pregunta = quien será el próximo presidente del FED – dependiendo de quién Trump escoja, los mercados subirán o bajaran

William Dudley del FED de New York – dijo estar muy abierto a la posibilidad de subir las tasas de interés en diciembre

Robert Kaplan del FED de Dallas – dijo estar casi convencido de la necesidad de subir las tasas de interés en diciembre

Interesante artículo – porque el FED necesita mantener grandes cantidades de activos??? – para controlar las tasas de interés – subir las tasas de interés sin tener activos masivamente, no logra el objetivo de controlar las tasas de interés



Bill Gross = es casi un hecho que el FED va a subir las tasas de interés en diciembre

MERCADOS

S&P 500 continúa subiendo a pesar de las malas noticias del número de empleados añadidos – aunque no son tan malas noticias si se le quita el efecto de los huracanes

Tasa de desempleo baja a 4.2% (de 4.4%), salarios por hora suben en 0.5% a un promedio de $26.55, paga por hora subió en 2.9%

Con estas cifras, los inversionistas están convencidos que la economía está bien y que el efecto de los huracanes no ha sido tan malo como se esperaba – esto es muy positivo para los mercados


De lo que va el año, el S&P 500 ha registrado 40 récords

Los cuatros elementos que mantienen preocupados a los inversionistas: el mercado de alza ya es viejo, los valores de las acciones están sobre extendidos, el sentir de los inversionistas es muy positivo y no hay volatilidad (VIX está muy bajo)

El que el congreso haya aprobado el presupuesto de la nación ayudo mucho a los índices – los inversionistas esperan que el aprobar el presupuesto con una simple mayoría implica que se podrá aprobar la reducción de impuestos con una simple mayoría también – esperemos a ver si es verdad

La falta de volatilidad continúa manteniendo a los inversionistas en modo de cautela


S&P Dow Jones – las empresas del S&P 500 rompieron los récords relacionados al pago de dividendos con un incremento de 6.9% (15 billones) – muy positivo, el hecho que las empresas pueden pagar más a sus accionistas es porque esperan que las cosas mejoren en el futuro.

RECOMENDACIONES PARA ESTRUCTURAS (ASSET ALLOCATION)

Los grandes inversionistas están invirtiendo en Mercados emergentes, salud y Europa

1 – ACCIONES AMERICANAS

Greg Harmon de Dragonfly – el Nasdaq 100 permitió el alza del índice de las empresas de menor capitalización (IWM) – ahora le toca volver a subir


Gundlach – en el 2018, los bancos centrales del mundo se darán cuenta de la emergencia y necesidad de subir las tasas de interés – finalmente los bancos centrales del mundo tendrán que admitir que sus políticas agresivas de bajas tasas de interés son as que han creado este enorme mercado de alza que lleva demasiado tiempo sin una corrección – opina que la mejor alternativa seria rotar hacia los bonos, aun cuando los bonos no son la mejor posibilidad

OPINIONES NEGATIVAS

CNN – su índice del sentir de los inversionistas está demasiado alto – señal de una posible corrección – es el nivel más alto registrado en los últimos 3 años – esto lo confirma el índice de BAML que de igual manera demuestra que los inversionistas están demasiado entusiasmados con los índices bursátiles



Kevin Muir – la mayor preocupación en este momento sería los fuertes precios que los del sector de la manufactura está pagando por las materias primas – esto implica una inflación masiva más adelante


OPINIONES POSITIVAS

Sentir positivo de los inversionistas subió en 2.27%, pero, aun así, se mantiene por debajo del histórico en casi 3% – pocas probabilidades de un crash

Sentiment (AAII Sentiment Survey)

Historico

Cambio

2017.10.05

2017.09.28

Bullish

38.50%

2.27%

35.60%

33.33%

Neutral

31.00%

-6.33%

31.60%

37.93%

Bearish

30.50%

4.06%

32.80%

28.74%

         
Bullish-Bearish Spread

8.00%

 

2.80%

4.59%

Jeff deGraaf de Renaissance Macro Research – a pesar de las intenciones del FED para lo contario, los mercados están a punto de un incremento acelerado (melt up) debido a las políticas del FED de mantener las tasas de interés bajas y del excesivo crédito disponible para los inversionistas – esto siempre termina en un crash (melt down)


Michael Ashbaugh – de un punto de vista técnico, el breakout de los índices implica la continuación del Mercado de alza – muy positivo


Bill Stone de PNC Asset Management = el S&P 500 debería de subir un 32% más a los nivele s de 3368


Jim Cramer = la relación del VIX al S&P 500 da para que el S&P 500 continúe subiendo –(mientras que el S&P 500 sube el VIX baja – esta relación tiene que cambiar a amos subiendo a la vez, esto implica que el que debe seguir subiendo es el S&P 500.


2 – ACCIONES EXTRANJERAS

3 – BIENES RAICES

Las condiciones del sector de bienes raíces está bien de un punto de vista fundamental = la demanda por propiedades continua alta, las cifras de desempleo son bajas, los salarios están subiendo y las tasas de interés en general están bajas. El problema son los precios están altos, y hay demasiadas personas que prefieren alquilar y no comprar.

4 – MATERIAS PRIMAS

Rig Count Overview & Summary Count

Area

Last Count

Count

Change from Prior Count

Date of Prior Count

Change from Last Year

Date of Last Year’s Count

U.S.

6-Oct-17

936

-4

29-Sep-17

412

7-Oct-16

Canada

6-Oct-17

209

-4

29 Septemer 2017

44

7-Oct-16

International

Sep-17

931

-21

Aug-17

-3

Sep-16

Petróleo cae con las noticias del nuevo huracán


La relación entre Putin y el rey da Arabia Saudita es tan buena que finalmente Putin decidió cooperar con la OPEP y reducir la producción a niveles más de acuerdo con la producción de OPE – esto tiene implicaciones muy importantes para el precio del petróleo

Jodie Gunzberg de S&P Dow Jones – los precios de las materias primas van as seguir subiendo – los productores de petróleo están cumpliendo con las cuotas y la demanda proveniente de la China continúa subiendo – en meses, e petróleo debería de subir a $85

5 – METALES PRECIOSOS

Oro – cae con las noticias que el déficit de la balanza de pagos se había reducido gracias a incrementos en las exportaciones y reducciones en las importaciones – esto fortalece al dólar, lo cual debilita al oro



Dennis Gartman = el oro debería de subir a $1400 – comparado con el dólar, el oro sigue siendo una excelente alternativa (tomando la inflación en consideración)

Oro – precio se mantiene por debajo de su promedio de 50 días – pendientes si cae por debajo de su promedio de 200 – si el dólar se continúa fortaleciendo porque el FED reduce sus activos o sube la tasa de interés, el oro debería de caer por debajo de su promedio de 200 días


6 – RENTA

Bonos = retorno de los bonos del tesoro a 10 años se recuperan con las noticias del plan de impuestos de Trump – Percepción? el déficit va a crecer y los bonos del tesoro van a caer


Bonos – analistas opinan que los bonos van a caer por 3 motivos: el FED está subiendo las tasas de interés, los bancos centrales del mundo están reduciendo sus activos y el gobierno americano está reduciendo sus impuestos lo cual va a crear un déficit mayor y va a crear menos valor para los bonos

7 – MONEDAS

Callum Thomas – de un punto de vista técnico, es tiempo que el dólar rebote


8 – HEDGES

PORTAFOLIOS

EJEMPLOS DE ASSET ALLOCATION:

CalPers – Fondo de Pensión de California de más de $300 billones

http://www.calpers.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/assetallocation.xml

Harvard Endowment – $32 billones

http://www.hmc.harvard.edu/investment-management/policy_portfolio.html

Yale Endowment – $21 billones

http://investments.yale.edu/index.php/reports/endowment-update

Vanguard Porfolio Allocation Models

https://personal.vanguard.com/us/insights/saving-investing/model-portfolio-allocations

Lazy Porfolios

http://www.marketwatch.com/lazyportfolio