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Recomendaciones - 2017 11 27 - Julio Urvina

Recomendaciones – 2017 11 27

Recomendaciones de Inversión de la Semana

2017 11 27

SOLO PARA INVERSIONISTAS CON EXPERIENCIA

Como Coach de Inversionistas, considero estas publicaciones semanales una de las herramientas más importantes para el entrenamiento. Mi tarea como Coach es primero, mantener al inversionista enfocado estrictamente en la Estructura de su Cartera (Asset Allocation) durante décadas sin importar las malas o buenas noticias y sin importar las opiniones en contra o a favor de invertir; y segundo, a entrenarlo para que aprenda a ignorar el ruido (“noise”) de las noticias que genera el desespero que tanto daño le hace a sus inversiones.

Invertir es un tema fundamentalmente emocional. Y, el inversionista que controla sus emociones, controla su Portafolio y su Patrimonio.

El inversionista debe aprender a leer las noticias para hacerse inmune a las noticias.

Si usted es de los inversionistas que son seriamente afectados por noticias o eventos, le pido me lo haga saber para retirarlo de la lista de envíos.

Abajo encontrarán las recomendaciones de la semana de algunos de los analistas de las instituciones financieras más conocidas en la industria.

Para incorporar estas recomendaciones en la estructura (Asset Allocation) de su cartera, por favor llamarme por HangOut julio.urvina@gmail.com

PUNTOS IMPORTANTES

ECONOMIAS

Ver Análisis Fundamental

Crecimiento económico en USA (y en el mundo) continua, desempleo está muy positivo (4.1%) o el as bajo en 17 años, la inflación continua baja, manufactura cambio la tendencia de negativo a positivo, los salarios continúan mejorando, las corporaciones continúan, tasas hipotecarias todavía están en niveles aceptables, el petróleo todavía está relativamente barato,

Indicadores Económicos principales (Conference Board) = 130.4 (de 128.6) – más prueba que la economía americana continúa mejorando – muy positivo – se espera que la economía continua con la misma tendencia positiva durante todas las navidades y el 2018


Confianza de los consumidores en las condiciones económicas = 4 (cae de 7) – regresa a su promedio – aun positivo


Todo está bien, excepto el mercado de bonos – la curva de retorno implica que el FED sube a tasa de interés a corto plazo, pero la tasa de interés a largo plazo no sube, más bien baja creando la impresión que la curva se estaría poniendo horizontal – lo cual implica recesión a futuro cercano

Actividad económica en USA (Chicago FED) = +0.65 (de +0.36) – la mejor cifra registrada desde enero del 2012 – muy positivo – la economía continúa mejorando – de los 85 indicadores económicos, los relacionados con la producción son los que más rápido estarían creciendo



Las cifras de desempleo un positivo, el sentir de los consumidores, las ventas de propiedades, el número de empleos añadidos

Empleos = las compañías se quejan de que las condiciones actuales no encuentran mano de obra calificada –

Bienes duraderos la caída podría ser una excepción ya que las corporaciones están invirtiendo en más maquinaria y equipo en preparación para el futuro crecimiento económico que todos esperan

Hatzius de Goldman Sachs – la tasa de desempleo debería de continuar bajando (actual de 4.1%) a 3.5% o los niveles de diciembre de 1969 –


BANCOS CENTRALES

Notas del FED (Minutes) – notas demuestran que el FED tiene dudas que se dé más inflación – pero, aun así, mantienen la idea de subir las tasas de interés en diciembre – hay algunos directores que se preocupan de que el fuerte crecimiento de los valores en los índices bursátiles Daira más ímpetu a la especulación y a una burbuja – todavía está vigente la posibilidad de subir las tasas de interés 3 veces más en el 2018 –

Goldman Sachs – el FED tendrá que subir las tasas de interés 4 veces en el 2018 para contrarrestar el fuerte crecimiento económico y la tasa tan baja de desempleo

MERCADOS

S&P 500 sube por las ventas masivas del viernes (Black Friday) – el índice cerro con un cierre récord de 2,602 – se recuperan de las semanas anteriores que no había cerrado con récords – a pesar de algunas cifras económicas a la baja, en promedio, casi todas las cifras económicas están bien – se nota que la economía americana continua con su crecimiento – y que las corporaciones están generando más ventas y más ingresos – muy positivo


SocGen – si el retorno de los bonos del tesoro a 10 años llegara a tocar el nivel de 2.75%, el S&P 500 podría caer en un 15% para mantener el equilibrio de retornos de bonos y acciones – el 31% de los analistas esperan que el retorno de los bonos del tesoro a 10 años toque los niveles de 2.6% para mediados del 2018 –


RECOMENDACIONES PARA ESTRUCTURAS (ASSET ALLOCATION)

1 – ACCIONES AMERICANAS

OPINIONES NEGATIVAS

Liz Ann Sonders de Schwab – en los últimos meses, los pequeños inversionistas han estado invirtiendo en los mercados bursátiles y en las últimas semanas esto se ha intensificado – de un punto de vista contrario, esto es una clara señal de los finales de los mercados de alza (Bull Markets) – el hecho que este mercado de alza ya tiene más de 8 años y medio, solamente confirma la percepción que estamos al final del mercado de alza.


OPINIONES POSITIVAS

AAII – Sentir ´positivo de los inversionistas (35.49%) – por debajo del histórico (38.50%) – se aleja de una potencial corrección.

Sentiment (AAII Sentiment Survey)

Historico

Cambio

2017.11.23

2017.11.16

Bullish

38.50%

6.14%

35.49%

29.35%

Neutral

31.00%

0.06%

35.49%

35.43%

Bearish

30.50%

-6.21%

29.01%

35.22%

         
Bullish-Bearish Spread

8.00%

 

6.48%

-5.87%

Marko Kolanovic de JPMorgan – el S&P 500 debería de subir otro 5% si se da el plan de Trump de reducir los impuestos

David Kostin de Goldman Sachs – el S&P 500 debería de subir en un 11% a los niveles de 285 para el 2018 – muy Bullish

Ed Yardeni de Yardeni Research – los índices bursátiles deberían de continuar al alza basado en el hecho que las materias primas continúan con su tendencia al alza debido a las mejoras en las economías globales

2 – ACCIONES EXTRANJERAS

Charles Himmelberg de Goldman Sachs – el 2018 será un excelente año para las economías mundiales – el crecimiento económico mundial debería de subir a 4%


3 – BIENES RAICES

4 – MATERIAS PRIMAS

BAML – los 3 tipos de activos que están más sobre extendidos (sus promedios de 200 días están muy por encima de lo normal) = petróleo, mercados emergentes y Japón



5 – METALES PRECIOSOS

Oro – ha dado un retorno de 11% de lo que va el 2017 – sin embargo, es muy difícil que siga subiendo mientras las acciones suban más (15% de lo que va el 2017)

Tiho Brkan del Atlas Investor – hay varios Hedge Funds que mantienen más de 200,000 posiciones a favor del oro (Long) y probablemente cierren las posiciones si el precio cae a $1260 – esto haría que el oro sufra una fuerte corrección



Joni Teves de UBS – las condiciones están dadas para que el oro suba a $1300 en el 2018

Ray Dalio continúa acumulando posiciones en el ETF del oro (GLD) – para la fecha, tiene $473 millones o el equivalente de 8% del ETF


6 – RENTA

Bloomberg – el alza en los valores de los índices bursátiles hace caer los retornos de los bonos y obliga a los fondos de pensiones a comprar más bonos del tesoro americano a largo plazo (30 años) – esto a su vez, hace subir aún más los precios de los bonos y hace caer los retornos de los bonos lo cual obliga a los inversionistas a refugiarse en acciones – una espiral


7 – MONEDAS

8 – HEDGES

PORTAFOLIOS

EJEMPLOS DE ASSET ALLOCATION:

CalPers – Fondo de Pensión de California de más de $300 billones

http://www.calpers.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/assetallocation.xml

Harvard Endowment – $32 billones

http://www.hmc.harvard.edu/investment-management/policy_portfolio.html

Yale Endowment – $21 billones

http://investments.yale.edu/index.php/reports/endowment-update

Vanguard Portfolio Allocation Models

https://personal.vanguard.com/us/insights/saving-investing/model-portfolio-allocations

Lazy Portfolios

http://www.marketwatch.com/lazyportfolio