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Recomendaciones - 2017 12 04 - Julio Urvina

Recomendaciones – 2017 12 04

Recomendaciones de Inversión de la Semana

2017 12 04

SOLO PARA INVERSIONISTAS CON EXPERIENCIA

Como Coach de Inversionistas, considero estas publicaciones semanales una de las herramientas más importantes para el entrenamiento. Mi tarea como Coach es primero, mantener al inversionista enfocado estrictamente en la Estructura de su Cartera (Asset Allocation) durante décadas sin importar las malas o buenas noticias y sin importar las opiniones en contra o a favor de invertir; y segundo, a entrenarlo para que aprenda a ignorar el ruido (“noise”) de las noticias que genera el desespero que tanto daño le hace a sus inversiones.

Invertir es un tema fundamentalmente emocional. Y, el inversionista que controla sus emociones, controla su Portafolio y su Patrimonio.

El inversionista debe aprender a leer las noticias para hacerse inmune a las noticias.

Si usted es de los inversionistas que son seriamente afectados por noticias o eventos, le pido me lo haga saber para retirarlo de la lista de envíos.

Abajo encontrarán las recomendaciones de la semana de algunos de los analistas de las instituciones financieras más conocidas en la industria.

Para incorporar estas recomendaciones en la estructura (Asset Allocation) de su cartera, por favor llamarme por HangOut julio.urvina@gmail.com

PUNTOS IMPORTANTES

ECONOMIAS

Ver Análisis Fundamental

Quizás la noticia más importante es la relacionada con que finalmente el congreso americano logro pasar el plan de Trump de reducir masivamente los impuestos a nivel individual y a nivel corporativo – con la reducción de los impuestos corporativos de 35% a 20% ya se puede asumir que las corporaciones americanas tendrán un gran incentivo para volver a USA, generando así más empleo y trayendo prosperidad a USA. Esto es un gran positivo para los índices bursátiles – pero también muy importante es que es una gran victoria para Trump y le permite introducir nuevas iniciativas como la de nueva infraestructura para USA

PIB – el mayor crecimiento económico registrado en 3 años (3.3% de 3%) – aun tomando en consideración el daño creado por los dos huracanes se nota que la economía no se desacelera – excelente – ya van dos trimestres consecutivos de crecimiento por encima del nivel de 3%


Probabilidades de una recesión a futuro cae de 2.46% a apenas 0.8% – muy positivo


El número de empleados despedidos cayo a su nivel más bajo en 45 años – eso es casi full empleo – excelente

Gastos de los consumidores de 0.3% no fue como el del mes anterior de 1% (el más alto en 8 años) pero sigue siendo muy positivo – los incrementos en las cifras de empleo y los incrementos en las cifras de los salarios han sido muy positivos para el consumo

ISM manufactura = 58.2% – el crecimiento en manufactura más alto registrado en los últimos 7 años

No cambios prácticamente – se mantiene en 4


Déficit de la balanza de pago se incrementa en $68.3 billones o un incremento de 6,5% – esto reduce las posibilidades de un incremento importante en el crecimiento económico – una cifra negativa, pero todavía hay que ver las próximas

Sentir del consumidor – índice toca el punto más alto en 17 años – los americanos no se habían sentido tan bien sobre la economía desde el año 2000 – sube a 129.5 (se esperaba 124) – super positivo – se debería de reflejar en más consumo, más crecimiento económico y más alza en los índices bursátiles – implica que posiblemente haya aún más reducciones en las cifras de desempleo


Jan Hatzius de Goldman Sachs – la economía americana ya está creciendo muy por encima de lo estándar, pero este nuevo plan de reducción de impuestos debería de mejorar aún más el crecimiento económico y las condiciones económicas en general

BANCOS CENTRALES

Kaplan del FED de Dallas anunció que va a votar a favor de un incremento en las tasas de interés en la reunión del FED para finales de diciembre – advierte que el hecho que los índices bursátiles han subido por 12 meses consecutivos sin sufrir una corrección de 3% es muy poco usual y una señal de excesos financieros – pregunta es, es el FED el que debe de decidir si frenar el mercado de alza (Bull Market)???

MERCADOS

Cuidado con lo que es una estrategia común de los inversionistas = compra con los rumores, vende con las noticias – implica que como en el caso del nuevo plan de reducción de impuestos, se compra cuando hay rumores que se va a dar el nuevo plan impositivo, pero se vende una vez el plan se ha ejecutado – ahora que el congreso americano aprobó la reducción masiva de impuestos, la pregunta es si los inversionistas van a vender lo que compraron meses atrás – las posibilidades que esto se dé no son muchas porque va a tomar tiempo para que gradualmente se vea el efecto sobre las corporaciones y sobre el crecimiento económico

El Dow supero el nivel de 24,000 – se espera que supere el nivel de 30,000 – esto se puede lograr gracias a los incrementos en el crecimiento económico, los incrementos en las ganancias corporativas

En la semana, el Dow supero el nivel de los 24,000 – primera vez en 22 años que el Dow no había tendido ganancias mensuales consecutivas


Ganancias corporativas = $ 1.7 trillones – un incremento de $94.8 billones o un incremento de 5.8% – excelente – mientras las ganancias corporativas continúen subiendo, las acciones van a seguir subiendo – muy positivo


Incremento en ganancias reduce las posibilidades de un crash / el índice favorito de Buffett debería de bajar


RECOMENDACIONES PARA ESTRUCTURAS (ASSET ALLOCATION)

Jeff Reeves – Buena recomendación de invertir en acciones de equipos militares – la percepción que el próximo objetivo de Trump (luego de haber logrado la reducción de los impuestos) seria invertir en acciones relacionadas con el departamento de defensa americano

1 – ACCIONES AMERICANAS

OPINIONES NEGATIVAS

Christian Mueller de Goldman Sachs Londres – advierte sobre el que las acciones continúan sobrevaloradas – a niveles no vistos desde el año 1900 –

sin embargo, Kevin Kostin de Goldman Sachs USA opina que los valores de las acciones están altos pero las ganancias corporativas continúan subiendo, lo cual compensa por los altos precios


ECB (Banco Central Europeo) advierte que a pesar del cre3cimiento económico, los mercados bursátiles están extremadamente sobre valorados y que los riesgos de una corrección continúan incrementando

OPINIONES POSITIVAS

AAII – sentir positive de los inversionistas se mantiene por debajo del nivel histórico – positivo para los índices bursatiles

Sentiment (AAII Sentiment Survey)

Historico

Cambio

2017.11.30

2017.11.23

Bullish

38.50%

0.46%

35.95%

35.49%

Neutral

31.00%

-3.06%

32.43%

35.49%

Bearish

30.50%

2.61%

31.62%

29.01%

         
Bullish-Bearish Spread

8.00%

 

4.33%

6.48%

Lo que mata a los mercados de alza (Bull Markets) es el miedo de una recesión – y no hay una recesión a la vista ni en USA ni en ninguno de los países desarrollados y las ganancias corporativas contiuan subiendo



Jim Paulson de Leuthold Group – espera una caida en los índices bursátiles pero cualquier corrección sería una buena oportunidad para acumular posiciones

Jeremy Siegel – el Dow debería de subir a 25,000 gracias a la reducción en impuestos

Mike Wilson de Morgan Stanley – los índices bursátiles deberían de continúa subiendo para mediados del 2018 – a partir de ese momento, los índices deberían de caer porque a mediados del 2018 los inversionistas estarán preocupados con una recesión para el 2019

2 – ACCIONES EXTRANJERAS

3 – BIENES RAICES

4 – MATERIAS PRIMAS

5 – METALES PRECIOSOS

6 – RENTA

7 – MONEDAS

8 – HEDGES

PORTAFOLIOS

EJEMPLOS DE ASSET ALLOCATION:

CalPers – Fondo de Pensión de California de más de $300 billones

http://www.calpers.ca.gov/index.jsp?bc=/investments/assets/assetallocation.xml

Harvard Endowment – $32 billones

http://www.hmc.harvard.edu/investment-management/policy_portfolio.html

Yale Endowment – $21 billones

http://investments.yale.edu/index.php/reports/endowment-update

Vanguard Portfolio Allocation Models

https://personal.vanguard.com/us/insights/saving-investing/model-portfolio-allocations

Lazy Portfolios

http://www.marketwatch.com/lazyportfolio